封面新闻记者 朱宁云开体育

2025年新年开端，随地可见的“蜜雪冰城”再次冲刺港股IPO。2025年1月1日，蜜雪冰城股份有限公司向港交所提交上市肯求书，这并不是蜜雪冰城第一次向港交所提交上市肯求书，蜜雪冰城前次是在2024年的第二天向港交所提交了招股书，但其后并未按照原定狡计上市；值得属观点是，从走漏的上市肯求材料来说，蜜雪冰城进步99%的门店王人为加盟门店。

蜜雪冰城上市肯求书

99%以上门店为加盟门店

此前已冲刺过IPO

据港交所官网走漏，蜜雪冰城更新了最新上市肯求材料，并在招股书中走漏了多个最新业务数据。

细看蜜雪冰城最新招股书发现，蜜雪冰城的销量、门店数目、终局零卖额、收入、净利润等多项关节数据均竣事同比增长。蜜雪冰城招股书表露，甩掉2024年9月30日，蜜雪冰城在中国及国际11个国度领有进步45,000家门店，并示意专注于为破钞者提供单价约6元东说念主民币的高质平价产物。

不外，值得属观点是，招股书表露，阐发期内蜜雪冰城主要汲取加盟步地膨胀门店鸠合，甩掉2024年9月30日，公司进步99%的门店为加盟门店，其余为自营门店。

骨子上，昨年年头，新茶饮行业就曾掀翻了冲刺成本市集激越，蜜雪冰城和古茗王人是在2024年1月2日合并天提交了招股书，后头这两家王人莫得定期上市。不外，就在2024年12月，古茗获取了监管机构对其境外上市的初步批准，并在当月15日向港交所更新了招股书，沪上大姨也在2024年12月27日更新了招股书。

此外，茶百说念已于昨年4月23日得胜登陆港交所，成为继奈雪的茶之后第二家新茶饮上市品牌，也被称为“加盟制茶饮第一股”。不外，上市以来，茶百说念、奈雪的茶等在港股市集股价表现欠安。

7.9元就能购买的奶茶

奶茶重回“10元时间”

价钱成竞争焦点

蜜雪冰城一直走性价比阶梯，快速成长为新茶饮行业头部品牌，很受年青破钞者的爱重。但当今，“新茶饮”照旧是一个相配“卷”的赛说念。

2022年头，喜茶运转下调产物价钱，隐敝了全品类绝大多量产物，并愉快不二次加价，将价钱和解至30元以下。其他新茶饮品牌也纷繁进行价钱下调，正本定位在高端市集的新茶饮品牌，在频年纷繁转换“贵价步地”，转向隐敝更下千里的破钞东说念主群。如今，喜茶、奈雪的茶、霸王茶姬的主力价钱带王人在10—25元，最高不进步30元。

不只单饮品价钱捏续向下和解，新茶饮品牌同期还纷繁执行团购、直播等渠说念的优惠，“限时9块9”成为新品的常态，日前，#奶茶价钱集体跳水#！#奶茶重回10元以下#的音信冲上多个平台热搜。记者浏览外卖平台和团购平台发现，9.9元就不错聘请到多个新茶饮品牌的果茶、奶茶等，价钱极富竞争力，而此前更是有9.9买一送一大略5.9元五杯任选一杯的价钱，连锁新茶饮品牌简直见不到以往动辄30多元的高价茶饮。

跳出个例视角，数据也阐发了茶饮品牌在进一步下探至更廉价钱带。

华安证券研报数据表露，昔日几年，茶饮行业10元以下东说念主均破钞占比从7%擢升到30%，而20元以上占比从33%降至4%，捏续的价钱内卷也让新茶饮企业出现盈利压力。8月9日，茶百说念发出上市后首份盈利告戒，左证初步评估净利润预测介于约2.2亿元至2.5亿元，较昨年同期的5.95亿元着落不进步63.03%，8月2日，奈雪的茶发布盈利预警，本年上半年，公司预测收入约为24亿元至27亿元；经和解净吃亏为4.2亿元至4.9亿元，半年预亏额已接近2022年全年净吃亏额。

增速放缓

新茶饮行业估值遇冷

从当下统共新茶饮行业来说，最权贵的变化即是增长的放缓。左证中国连锁策划协会数据，我国现制茶饮店行业范围诚然保捏增长，可是2025年，新茶饮市集范围增速预测将从2023年的44.3%放缓至2025年的12.4%。

而增长放缓所带来的另一个反作用，即是门店数目的松开。GeoQ Data数据表露，2024年上半年101家连锁新茶饮品牌新开店量与昨年同期捏平，但闭店量却擢升了近3000家。

增速放缓、门店松开带来的当然是行业的估值下行。以当今新茶饮行业中仅有的上市公司奈雪的茶和茶百说念两家来说，其均未能幸免上市首日破发的行运。茶百说念虽盈利材干越过，竣事了净利率最高，但仍濒临市值缩水的挑战。而被誉为“新茶饮第一股”的奈雪的茶，自上市以来捏续吃亏，市值大幅缩水进步250亿港元，突显了行业濒临的严峻市集环境。

“新茶饮行业正资格一轮潜入的估值和解与市集预期的重塑。蜜雪冰城此前上市受阻云开体育，反应了成本市集对行业增长后劲的再行评估。”有大破钞方面征询员对记者示意，面前市集的内卷化与破钞者的感性化正在交汇，茶饮行业的功绩容易受到经济周期、行业竞争态势和品牌口碑等的影响，关于茶饮企业来说，当务之急是要开脱对价钱驱动步地的依赖，简直寻找到一条以产物力驱动酿成用户粘性的发展说念路。